ID: Pinebase
陈凯丰:如何从里根经济学的得失看川普经济政策的成败?


(Caixin)


『陈凯丰博士,纽约金融论坛(NYFF)联席发起人,目前在纽约管理一个全球宏观对冲基金策略,同时在纽约大学、纽约佩斯大学、西班牙巴塞罗那商学院纽约中心任教,并担任纽约大学专业学院院长兼职顾问委员会委员。陈博士是纽约经济俱乐部会员,外交政策协会委员,科罗拉多大学摩根大通商品研究中心全球商品研究杂志编委』

 

      从减税,到放松监管,川普的经济政策有很多是参考了里根经济学的内容,笔者希望能够通过本文来回顾里根的四大经济政策从酝酿到实施的得失,来展望川普的各项经济政策的成功几率。

 

1. 里根经济学的简要介绍

一般认为美国的宏观经济大约是几十年的长周期,里根开创的是一个非常历史性的周期,基本上延续了将近30年,直到2008年的美国次贷金融危机。美国的宏观经济政策基本上延续了上百年的两个哲学理念:民主党人支持社会福利,扩大政府监管,提供医疗住房教育等等公民服务,共和党人支持自由竞争,减少社会保障支出。任何一届美国政府的经济政策不外乎在这两个哲学理念中选择。而且实际上社会的选择基本上也是根据这两个大方向中选择一个去支持。值得注意的是,很多人的经济哲学是随着思想的改变而改变的。比如希拉里从小出身于富裕郊区家庭,她一直到念大学本科的时候,还是坚定的共和党人,是她在的大学的年轻共和党俱乐部领导。而里根出生贫穷,在他的年轻的时候是个坚定的民主党人,而且是支持罗斯福总统的新政,大幅增加政府开支等等的。

(里根传记)


里根于1911年出生于一个伊利诺伊州的小镇,他的父亲一直以打零工为生,一直酗酒成性,经常酒后回家殴打他的母亲和孩子们。而且由于家庭贫苦,他们一直是根据找到的零工的小镇而搬家,不断短租房,因此算是居无定所。由于家人的酗酒问题,里根本人基本上是teetotaler,这一点和现在的川普总统的烟酒不沾很相像。里根年轻的时候做过播音员,也在好莱坞做过二线明星。二次世界大战结束后,他的演员生涯遇到瓶颈,观众想要看更多的年轻面孔的影星,于是他把精力放到了好莱坞演员工会。先是竞选当上演员工会总裁,然后连任,以后逐步步入政坛。他先是靠给金水(Goldwater)竞选的时候站台,反复强调共和党的纲领获得选民瞩目。然后继续他的自由竞争理念,竞选当上加州州长,然后是美国总统。

(图片来自Slideshare)


里根当选总统的时候,恰逢美国将近50年的民主党社会理念被逐渐抛弃的年代。从30年代的大萧条以后,罗斯福的社会保障,扩大政府监管等等成为美国的主流经济思想接近50年。这些做法对于美国的发展起了很大的作用,但是负面影响也基本上到达顶峰。特别是将近70%的所得税,各种政府监管等等,导致了美国经济的停滞不前。高通货膨胀率和高失业率导致了悲惨指数创历史新高,民心思变。


(图片来自Slideshare)


顺应潮流,里根推出了革命性的四大财经政策:

一:降低政府支出。里根上台后第一个政策就是削减490亿美元的政府支出,折合今天的币值是数千亿美元的削减支出。他特别强行推进了对于社会失业保险,医疗保险,环境保护等等的大幅削减。由于民主党对他的压力太大,他的削减支出中没有包括对于残疾人的福利削减。同时他也大幅削减教育支出,削减能源部的新能源计划,唯一的支出增加是军费,这一点也和川普的相同。

二:减税。里根的经济政策可以说是简单粗放。对于税收政策,他认为政府收税太高,提出大幅削减。个人所得税在各个层级下调,每年10%,三年一共下调30%。这样打个比方,从前在65%的税率的纳税人,在里根上台后第一年的税率降低到55%,第二年降低到45%,第三年降低到35%。收入偏低的纳税人直接不用交税。当时有一些经济学家表示不同意,认为降低税率后,会导致通货膨胀率恶化。里根直接否定他们的观点,认为通货膨胀和税率无关。

在降低个人所得税税率的同时,他也推动给企业降税。对于公司,他提议加快企业的设备折旧抵税,并且根据通货膨胀的水平来提高税前的抵扣额度。

三:减少监管。作为共和党人,里根对于监管可以说是深恶痛觉。他认为除了对于健康和安全的监管需要保留,其他的都可以扔了。他的一句名言就是“政府是一切问题的来源”。里根任命了副总统布什担任“减少监管协调负责人”,全面审核所有监管条例,尽量取消监管法律法规。

四:货币政策。里根认为货币政策有很大的问题,“为了降低通货膨胀,我们需要降低货币发行速度。”他承认货币政策是美联储的独立职责,不是美国总统的权限范围内的,但是他对于美联储发话,“我们在看着你们的行动。”当时的美联储主席是沃克尔,极为有个性。里根邀请沃克尔去白宫会谈,希望劝说沃克尔,被沃克尔拒绝。然后,里根建议去联储总部访问,一样被沃克尔拒绝,因为沃克尔担心会给公众产生不良影响。最后在里根的坚持下,沃克尔同意在白宫和联储大楼的直线距离中间点见面,代表中立地带。当然,里根在他第二任任期中,获得机会任命三位联储理事,把沃克尔主席架空成为少数派,实现了他对于货币政策的控制。

(图片来自CNN)


2.  里根经济学的实施情况

当里根推出他的革命性经济政策的时候,遇到了巨大的阻力。比如国会当时是受民主党控制,基本上对于他的经济政策或者是消极推迟不议,或者是积极反对。里根是个现实主义者,他认为理想是理想,最好的理想是他的政策被100%的通过。但是在现实中推行改革政策,面对各种阻力,如果能够实现他的80%的目标,就已经非常满意了。

具体到他的改革,各项法律都需要在民主党控制的国会通过,因此阻力巨大。里根的办法第一是直接游说老百姓。他曾经当过体育节目的播音员,当过好莱坞影星,因此个人嗓音和形象都很受老百姓喜欢。每次改革受阻的时候,他都会上电视演讲,上广播座谈,解释他的政策,发动老百姓给国会议员施加压力。很多关于减税,降低监管等等的政策,由于选民的压力,国会也终于通过。

其次,里根也是谈判上非常有灵活性。为了通过他的法案,他愿意和国会领导层做很多交易,施加小恩小惠,放弃小的一些政策来获得大目标的实现。有的时候,他甚至会利用他遇刺后住院的特殊情况,来“乞求”国会领导的配合。

但是,毕竟华盛顿的既得利益集团巨大,里根的四大经济政策中,可以说只实现了80%。货币政策方面,通过任命格林斯潘,基本上实现了他的共和党货币政策。减少监管方面,可以说也是非常成功。后面的克林顿总统也多次说过,美国90年代的经济强劲增长,很大的原因是里根在80年代大刀阔斧的减少监管的结果。减税的方针总体可以说是成功实施了,但后期因为政府收入降低过快,不得不增加了消费税,只能说是部分退步。里根经济学最大的问题是降低政府支出上的没有取得成功。实际上,国会由于有各种利益集团,基本上对于削减任何支出项目都是激烈抵抗。而社会上,大量人民需要社保,医保,残疾人资助等等,导致了里根的政策也没有民意支持。结果是美国政府的国债余额开始在里根时期大幅上升,赤字对于经济的健康发展有了巨大的负面影响。

(图片来自Slideshare)


3.  如何看待川普经济政策的成败?

很明显,川普的主要经济政策都是源自于里根经济学。里根当年推行各项改革措施的成败可以作为目前看待川普经济政策的得失的模板。需要指出的是,里根当时面临的美国国会是民主党掌权,而且极为敌视共和党的政策。目前川普面临的国会两院都是共和党“友军”,所以相对的阻力会小一些。总体而言,美国总统的外交权利,或者说在海外的权利巨大,但是在美国国内的权利受限制很多。相应判断,川普的各个改革措施,很有可能也是这个思路。

比如,川普的减税,减少监管这些举措,笔者认为被通过的可能性很大。但是减少政府支出的阻力就会导致一些做法不一定能够被通过。关于货币政策,里根当年是先任命了三位联储理事,实现在联邦公开市场委员会上的超过多数的席位,来实现架空沃克尔主席的意图。然后沃克尔作为民主党人的联储主席,到期离任后,里根任命了共和党的长期智囊格林斯潘担任联储主席,成功的实现对于货币政策的掌控。美联储目前有三位理事空缺,川普现在也有机会如法炮制,任命三位新的理事,实现他的货币政策思路。然后明年一月份耶伦主席任期结束后,他可以任命一位共和党人的联储主席,完全实现对于联储的重构。

(图片来自CBS)

最新资讯
声明:本网站所有中文内容均保留在中国境内服务器。未经许可,任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。
Copyright ©2016 Pinebasecn, LLC, All Rights Reserved. 使用条款 知识产权声明 版权声明
© 2016 盘贝-上海磐贝信息科技有限公司 pinebase.com 沪ICP备16063731号