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黑岩,世界上最大的基金管理公司减少费用、解雇员工、启用机器人


黑岩集团,世界上最大的资产管理公司开始重组它的业务,削减了一些基金上的费用并表示将越来越多地转向用计算机能力来推动投资决策。黑岩公司在今年3月份表示,由于股票基金业务的业务竞争日益激烈它将其2750亿美元的主动型股票基金业务的11%进行投资策略和投资组合的调整,计划增加9个量化策略共同基金。据知情人士透露,黑岩正在准备裁掉七名传统的投资组合经理,同时公司计划同时缩减相关分析师的职务,预期可以每年节省三千万美元在主动型基金的开支。据称,将离职的经理人中包括管理着60亿美元资产的投资经理Peter·Stournaras 和负责70亿美元资产的投资顾问 Thomas·Callan。该公司还表示,它还将扩大其对数据挖掘技术的投资,以提高投资业绩。在未来的选股投资业务中,黑岩将更多地倾向使用数据模型而非投资经理人。前富达投资的投资组合经理Doug·Chow将在今年加入黑岩负责数据平台的整合和运营。


无独有偶,程序代替人力这一变化不仅仅发生在黑岩公司,摩根大通公司专门设立了技术中心,聘用了4万名技术人员,预算高达90亿美元。摩根大通开发出一款名为COIN的金融合同解析软件,近半年多的上线测试,COIN只需几秒钟就能完成原先需要律师、贷款人员花费360000小时才能完成的工作,而且错误率大幅降低。世界最大的对冲基金桥水基金正在开发一套人工智能软件用以管理公司的日常事务,桥水还建立了专注于分析和人工智能开发的程序员组成的团队—系统化智能实验室。高盛也发声明了表示要开发智能自动投资服务平台,不再招分析师和基金经理,转招软件开发人员。



自2007年之后,投资者越来越多地流向低收费的投资产品,例如指数ETF,研究和选择投资的主动型经理人—投资组合经理一直面临压力。瑞士信贷银行在研报中表示:“这些变化反映出市场对大盘美股的基金经理主动选股能力的信心较低,并且也表明美国主动股票型基金的价值定位可能需要调低,以便与零售渠道中的低成本的被动投资选择进行竞争。瑞士信贷银行还表示,黑岩现在对5年前的进行的商业举动信心变低了。该银行分析师写道,在2012年,黑岩雇用具有高绩效记录的主动股票经纪人取代了约80%的投资人员。根据银行的数据,黑岩并不在很有信心的认为主动型经理人的投资将能在高费率的情况下一直优于被动投资。历史数据现在已经证明,平均来看投资组合经理的表现是周期性的,而在过去五年中最佳表现的人可能不会导致未来五年的强劲表现。


美国金融市场的数据清楚的告诉投资者们,只有很少一部分的主动投资可以跑赢大盘指数。在过去的25年里,只有21.2%的投资于大型公司的基金跑赢Vanguard 500指数。在2015年,这个数据只有15.4%。根据华尔街时报的统计,被动投资的平均的年费率只有0.1%,而主动投资的平均年费率高达0.77%,是被动投资费率的七倍多。不要小看这0.67%的差距,在动辄以十亿记的证券市场里,年费带来的花费很是惊人,逐年累计下来更是让投资者不能不为之侧目。更高的管理费和交易费也从而拖累了主动投资的整体收益。




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