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谁将成为下任美联储主席?川普中意的是他们

现任美联储主席珍妮特·耶伦的任期在2月份就要结束了。现在,美联储正处在换届的风口浪尖,川普将在未来几周内就决定下一任美联储主席的人选,一旦选定人选,就要进行为期几个月的国会确认了。根据彭博新闻报道,川普在上周已经秘密会见了他心中的几位美联储人选,而目前似乎没有任何川普特别偏爱谁的迹象。那么,这几位神秘人选究竟是谁呢?他们的货币政策又是什么?

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一号选手:珍妮特·耶伦(Janet Yellen)


鹰派还是鸽派?


耶伦今年71岁,是现任美联储主席。在她的四年任期里,她把利率保持在一个很低的水位。她一贯是支持逐步紧缩政策,逐步缩表。经济学家Stephen Stanley曾表示,虽然有一些“鹰的羽毛”,耶伦本质上依然是一只“超级鸽”。


上个月,耶伦表示,不确定通货膨胀在过去的五年内低于美联储2%的目标的原因。通货膨胀的低迷将促使加快调整利率。


政策观点:


在2007年到2009年的金融危机后,耶伦依然坚定捍卫更严格的银行业务规则。今年8月,耶伦公开表示,“任何对监管框架的调整都必须是适度的。”


加分项:


7月时,川普向华尔街日报透露,他赞成保持低利率,并说耶伦“历来是一个赞成低利率的人。”看来川普还是挺喜欢耶伦的。


减分项:


耶伦是由奥巴马总统任命的民主党人,而现在执政的已然是共和党了,同时她所代表的监管政策恰是川普政府希望改变的。同时,她是一个十足的学院派,而目前的政府则倾向于将商务人士安排到最高职位。


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二号选手:加里·科恩(Gary Cohn)


鹰派还是鸽派?


加里·科恩是目前的白宫国家经济委员会主任。从目前掌握的情况来看,科恩至少是跟耶伦一样温和的。2015年,当科恩依然担任高盛集团总裁时,他曾经质疑过耶伦调高利率的计划,称“没有任何理由在通货膨胀达不到2%时就调高利率”。


今年57岁的科恩曾批判美联储在提高透明度方面的举措。在2016年3月的一次演讲中,他表示,美联储如此明确的前瞻性指导已经“让市场感到困惑”。


政策观点:


二月份时,科恩表示,终止某些法规目前是白宫工作的重中之重。“我们需要放松管制、削减监管过程,来为美国创造就业机会。”

 

加分项:


科恩帮助川普进行了税改,似乎符合了川普一边希望低利率,一边希望放松管制的双重要求。相比之下,大多数的共和党人都是鹰派。


减分项:


然而科恩的胜率却在他公开批评川普关于夏洛茨维尔的种族暴力事件的评论后增加了许多的不确定性。另外,当科恩还在高盛时,当时高盛正在参与一些饱受争议的交易,他同时帮助公司在危机前做空房地产市场。这个问题,肯定是会在国会听证上面受到审查的。

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三号选手:杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)


鹰派还是鸽派?


彭博智库将这位现任美联储理事的货币政策评价为“中性”。自从2012年就任以后,他就没有对联邦公开市场委员会提出不满。三月份针对30位经济学家所做的一份调查显示,他比美联储的其他人的平均水平稍稍温和一点。


鲍威尔今年64岁,在8月时便表示,通胀的低迷是一个“谜”,并且表示,较低的物价允许美联储在加息方面充满耐心。私下里,他也曾经质疑过2012年推出的第三轮资产购买——即量化宽松政策,但最后还是对当时美联储主席本·伯南克所倡导的计划投了赞成票。


政策观点:


本月,鲍威尔表达了他的观点,他希望保持危机后改革所带来的成果,虽然“我们可以更有效率,这是我们目前积极参与的过程。”


加分项:


根据媒体Politico的说法,财政部长史蒂芬·姆努钦(Steven Mnuchin)很喜欢鲍威尔。在德意志银行的首席经济学家Peter Hooper的一份报告中,他写道,“鲍威尔有共和党的党内支持,同时他也很了解理事会和联邦公开市场委员会,并且他对货币经济学的理解让人印象深刻。”


减分项:


鲍威尔很大程度上是支持2010年多德弗兰克法案(Dodd-Frank Act)的,增加了金融行业内的监管法规,这与川普政府致力于减少规则的计划是相冲突的。

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四号选手:凯文·沃尔什(Kevin Warsh)


鹰派还是鸽派?


这位前美联储理事可能是所有候选人里面最鹰派的一个。一月份时,沃尔什表示,美联储已经几乎完成了最大限度就业和稳定价格的目标。沃尔什说,“再重申一遍为什么利率低于历史目标。”


沃尔什今年47岁,曾表示美联储必须关注资产价格上涨。他说,“我看到了太多的自满情绪,当我看到股票和债券市场上的波动率处于历史低点时,如果我是一个央行管理者,我不会感到放心的。”作为一个美联储理事,他强烈反对第二轮的量化宽松政策。


政策观点:


七月份,沃尔什撰写了一篇评论,赞赏了川普通过减少监管来实现更高增长的计划,同时他表示,现在美联储正在对大型银行实行“微观管理”,并且有效的克制了他们的投资回报率。


加分项:


他对于监管的观点与川普的观点非常契合,他很有可能会大手笔的修减规则,而非进行微调。经济学家Stephen Stanley表示,虽然他没有耶伦那么温和,但是他对利率的看法却从不教条。


说起来,沃尔什和川普之间还有一点个人联系。沃尔什的妻子是Jane Lauder,她的父亲Ronald Lauder跟川普是好朋友。这个名字是不是听起来有点熟悉,没错Jane Lauder就是全球著名化妆品公司雅诗兰黛的老板,创立雅诗兰黛的正是她的奶奶Estee Lauder。


减分项:


沃尔什是竞争者中年纪最小,经验最少的竞争者。目前通胀低于美联储2%的目标,证明他作为美联储理事时对于通胀的担忧是错误的。同时,他的候选资格已经吸引了很多来自左翼分子的反对声音,主要是由于他在金融危机前过份倡导华尔街创新的做法。


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五号选手:约翰·泰勒(John Taylor)


鹰派还是鸽派?


约翰·泰勒是斯坦福大学的经济学教授。他也是候选人中非常鹰派的一位。泰勒以自己的名字命名了一个广泛应用的设置利率的规则。泰勒已经70岁了,他要求制定政策要以规则为基础,并且认为美联储拥有太多自由裁量权。他同时表示,美联储的非常规政策,比如资产购买等,都没什么屁用。如果严格遵守泰勒规则,这将要求美联储在耶伦在任的四年内将利率保持在较高位置,而现实情况却相反。


政策观点:


泰勒认为更少的监管是促进经济增长的关键所在。他在自己的博客中写道,“为了扭转经济的颓势,我们必须把枪口收起来,这就意味着监管改革、税收改革、预算改革和货币政策改革。”


加分项:


此前泰勒已经为四任总统效力,他曾是福特总统、卡特总统、小布什的经济顾问委员会成员。小布什还任命他为财政部国际事务的副部长。他的泰勒规则已经被包括美联储在内的许多央行广泛使用。


减分项


彭博智库在一份报告中谈到,泰勒规则的各种版本都是在推行更高的利率,如果川普政府希望将GDP的增长速度提高到3%,那么任用泰勒只会让这项任务变得更为艰巨。


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