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投资银行哪家强?大摩FICC收入又胜高盛

美东时间周三,大摩(摩根士丹利)公布了2017年第二季度财报,从财报来看,大摩第二季度表现良好,各项收入都超过了华尔街预期,尤其是FICC(固定收益、外汇及大宗商品业务)收入、股票交易收入和理财业务收入。大摩的股票也在周三的盘前交易中大涨3%,分析认为这是因为大摩的表现得到了其股东的普遍好评。这是大摩连续第五个季度固定收益交易收入超过10亿美元。


相比之下,其他的几大投行就显得惨淡了许多。大摩的老对手高盛,在周二发布的财报显示,第二季度,高盛的FICC收入与2016年同期相比大跌40%,从上季度的16.9亿美元跌至11.6亿美元,导致其股价周三的小型跌幅。美国银行(Bank of America)在周二早些时候也发布财报称固定收益交易收入降低了14%。花旗银行(Citibank)也表示其固定收益交易收入下降6%。



摩根士丹利与高盛的FICC收入对比

数据来自zerohedge


周二爆出高盛FICC的惊人的40%跌幅后,华尔街一度对大摩的第二季度数据表示担忧,然而现在看来,这种担忧显然是多余的。大摩第二季度营收为95亿美元(华尔街预计为91.3亿美元),每股收益为0.87美元(华尔街预计为0.76美元)。


同时,第二季度大摩理财方面管理着约2.2万亿美元的资产,使得第二季度大摩收入41.5亿美元,可以说是创纪录的一个季度了。大摩在高端市场的财富与资产管理费用收入23亿美元。



摩根史丹利股价

数据来自FactSet


大摩还报出了9.1%的股本回报率,这可是衡量盈利能力的关键指标。


不过,大摩第二季度的股权销售和交易收入为22亿美元,相对平稳,刚刚超过了华尔街预计的20.1亿美元。总体来说,大摩的销售和交易净收入达到了32亿美元,比去年同期的33亿美元降低了2.1%,而这个比例已经是这一季度各大投行报出来的最低了,毕竟高盛的销售和交易净收入大跌17%。


大摩董事长兼CEO詹姆斯·戈尔曼(James P. Gorman)在声明中说,“我们第二季度的业绩说明了我们的产品在一个疲软的市场环境下的应变能力,我们的财富管理业务产生了25%的利润,我们强大的投资银行业绩证明了我们全球业务的多样性。”



摩根士丹利

图片来自网络


华尔街日报分析,大摩能在第二季度再次打败高盛和其他对手,很大程度上得益于它的“量化对冲基金”算法,可以在几分之一秒的时间内进行大量股票交易。


不过,大摩并不是只顾着赚钱的,作为一个投资银行,大摩也注重控制成本和支出。补偿比例一般被认为是银行的最大成本,然而第二季度,大摩将补偿比例控制到了45%以下,这也震惊了彭博的分析师们,因为之前彭博预测大摩到2018年才可以达到这一目标。收入上升,而支出下降,这使得大摩能够在第二季度的目标效率比达到了74%。


大摩对媒体表示,第三季度将派发25美分的股息,并且从第三季度开始,将会把普通股回购从35亿美元提高到50亿美元。彭博的分析师Gillian Tan在一篇分析中表示,在接下来的时间里,很难预见大摩的这种上升势头会有所缩减。





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